Анализаторите от Уолстрийт като цяло са оптимистично настроени за 2026-а и прогнозират печелившата серия на фондовия пазар да продължи, очаквайки широкият американски борсов индекс S&P 500 да се повиши средно с около 9% до 10% до края на годината. Икономическата база е солидна, което би трябвало да помогне за по-високите цени на акциите. Очаква се корпоративните печалби да се увеличат с двуцифрени числа на годишна база.
Определено би било недооценено твърдението, че последният тригодишен период за американските акции е фантастичен. Измерена чрез индекса S&P 500 (който представлява около 80% от общата пазарна капитализация на Съединените щати), пазарната оценка се е повишил с 24% през 2023 г., със също толкова впечатляващите 23% през 2024 г. и с още 17% от началото на 2025-а. Средната годишна доходност на S&P 500 е приблизително 10.5% – изключителни три години за инвеститорите.
С навлизането в 2026-а обаче, въпросът, който вълнува много пазарни участници, е дали тригодишният възходящ тренд ще продължи. Повече от ясно е, че никой не знае отговора със сигурност, а гадаенето на пазарните върхове и сривове не е начин за инвестиране.
Моделите на Уолстрийт предсказват още една година на печалба. Въпреки това, е полезно да се проучат основите на пазара и икономиката, за да се добие представа какво е най-вероятно да направят акциите, поне по отношение на посоката на движение на котировките.
С тази цел големите инвестиционни банки и брокерски къщи създават модели за прогнозиране на пазарното поведение и след това включват множество данни от икономиката, пазарите на акции и облигации и корпоративните печалби в тях. Тези модели обработват всичките входящи данни и представят целеви параметри за края на годината за S&P 500. Прогнозите в повечето случаи са противоречиви, като някои анализатори са песимистични, а други – прекалени оптимисти за фирмените книжа.
В момента обаче Уолстрийт е необичайно единодушно оптимистичен за 2026 година. Агенция „Блумбърг“ е анкетирала 21 анализатори от големи инвестиционни компании и всичките предвиждат пазарен ръст за 2026-а, с усреднен размер от 9 процента.
Най-големите оптимисти са „Опенхаймер“ и „Дойче банк“, чиито експерти прогнозират, че S&P 500 ще премине границата от 8000 до края на тази година, което би бил скок с приблизително 16% на индекса. Най-малко оптимистичното предвиждане е на мултинационалния брокер Stifel Nicolaus, който очаква пазарен ръст през следващите 12 месеца, но само с 1.3% – до 7000.
Икономиката е запазила инерцията си, навлизайки в 2026 година. Стопанството на Съединените щати продължава да нараства с темп, близък до установената в искорически план тенденция. Моделът GDP Now на клона на Федералния резерв в Атланта (предоставящ „настояща прогноза“ на официалната оценка преди публикуването ѝ чрез оценяване на увеличението на БВП чрез методология, подобна на използваната от Бюрото за икономически анализ на САЩ) изчислява, че текущият темп на растеж на реалния БВП е 3 процента. И макар че нивото на безработица се е повишило леко през последните месеци, то остава ниско в исторически план – само 4.4 процента. Развиващата се икономика, където повечето хора, които искат да работят, могат да си намерят работа, подкрепя повишаващите се цени на акциите.
Освен това, данъчните анализатори очакват рязко увеличение на големите възстановявания на данъци и на стимулите за бизнеса през 2026-а, след приемането на „Големия красив данъчен закон“ на американския президент Доналд Тръмп през юли 2025-а, който прилага със задна дата данъчните облекчения от началото на миналата година – силен стимул за икономиката.
Накрая, Федералният резерв е в режим на лихвени редукции. Централната банка на Съединените щати понижи целевия си лихвен диапазон на три поредни заседания от август 2025-а насам, а пазарът на лихвени фючърсни контракти предвижда поне още две намаления с по 25 базови пункта през тази година. Тази прогноза може да се окаже подценена, тъй като мандатът на сегашния председател на Федералния резерв Джеръм Пауъл приключва през май, а стопанинът на Белия дом изглежда решен да го замени с ръководител, който е по-склонен на лихвени редукции с много по-бързи темпове.
Най-важният фактор за цените на акциите обаче са корпоративните печалби, защото в крайна сметка цените следват растежа на печалбите, а в момента перспективите изглеждат много позитивни.
Фирмата за икономически прогнози Yardeni Research предвижда колективната печалба на акция на компаниите от S&P 500 да се увеличи от очакваните 268 долара през 2025 г. (печалбите за четвъртото тримесечие все още не са налични) до 310 долара през 2026-а, което е ръст от 16 процента.
Прогнозата на Yardeni е вярна като усреднена стойност. Тя се потвърждава от FactSet, която следи прогнозите на анализаторите, и твърди, че средната оценка за годишен ръст на печалбите за S&P 500 през 2026 г. е 15 процента. Очакванията са голяма част от този растеж да бъде задвижван от компаниите от „Великолепната седморка“, предвижданията за които са да увеличат колективните си печалби с 22.7% през тази година. Растежът за останалите 493 фирми в S&P 500 също се очаква да бъде солиден в размер на 9.4 процента.
Разбира се, много неща могат да се объркат. Може да избухне война в няколко горещи точки по света, което потенциално да дерайлира световната икономика. Инвеститорите може да повярват, че развитието на изкуствения интелект е спекулативен балон и да изпаднат в паника. А потребителите, притеснени от повишаващите се цени, биха могли да забавят разходите си. Всичко това несъмнено би навредило на цените на акциите.
Но в момента тези опасения са просто възможности, докато корпоративните печалби и икономическите данни сочат към възходящ пазар за 2026 година.
Източник: Banker.bg
