Nvidia се превърна в най-скъпата компания в света благодарение на своите високотехнологични чипове, които стоят в основата на революцията в изкуствения интелект (AI). Този успех обаче би бил немислим без ASML.
Нидерландският технологичен гигант е една от най-високо оценените компании в Европа. Тя произвежда литографски машини – специализирано оборудване, необходимо за „отпечатването“ на микроскопични схеми върху силициеви пластини.
ASML е единственият производител в света на машини за екстремна ултравиолетова литография (EUV), които са критично важни за създаването на най-модерните полупроводници. Компанията държи внушителен дял от 90% от целия пазар на литографско оборудване.
Анализаторът от Bank of America Дидие Скемама прогнозира, че скоро компанията ще установи пълен монопол върху следващото поколение EUV технологии. „ASML индустриализира следващото поколение EUV литография, която според нас ще бъде в основата на много от революционните тенденции през това десетилетие“, посочва той в анализ от тази седмица.
Прогнозата му идва след финансовия отчет на ASML, който разкри, че поръчките за четвъртото тримесечие на 2025 г. са надвишили очакванията на анализаторите повече от два пъти.
Да настигнеш ASML е „практически невъзможно“
Хавиер Кореонеро, анализатор в Morningstar, коментира пред CNBC, че литографията е „фундаментът на всеки чип“. Той допълва, че машините на ASML са участвали в производството на 99% от всички полупроводници в света.
Ключът към бъдещето на AI обаче се крие именно в EUV системите.
ASML произвежда два вида такива машини: с ниска числова апертура (Low-NA), използвани за текущото поколение AI чипове (като архитектурата Blackwell на Nvidia), и по-съвършените с висока числова апертура (High-NA). Последните в момента се използват за научноизследователска дейност от компании, разработващи следващото поколение полупроводници.
Технологията е впечатляваща: и двата вида машини насочват мощни лазери към капчици разтопен калай във вакуум, създавайки плазма, която излъчва EUV светлина. С помощта на свръхпрецизни огледала тази светлина преминава през маска с шаблона на чипа, след което се проектира в умален мащаб върху силициевата пластина.
Тези системи се закупуват от производители като тайванската TSMC, които от своя страна изпълняват поръчките на проектанти като Nvidia.
Според Кореонеро японските конкуренти Nikon и Canon, които доставят оборудване за по-стари технологични процеси, изостават значително. „Това са големи конгломерати, но те са инвестирали само малка част от сумите, които ASML влага през последните три десетилетия. На този етап догонването е практически невъзможно“, добавя той.
Поглед към бъдещето
EUV системите формират основната част от приходите на ASML. Те са донесли 7.4 млрд. от общо 13.2 млрд. евро нетни поръчки за последното тримесечие на 2025 г. За цялата 2025 г. компанията е доставила 48 EUV системи, генерирайки 11.6 млрд. евро приходи.
Въпреки че ASML не обявява цените официално, анализатори твърдят, че една High-NA EUV система струва между 320 и 400 млн. евро, докато Low-NA моделите се продават за около 220 млн. евро.
В момента лидери като TSMC, Intel и Samsung експериментират с новите High-NA системи в лабораторни условия.
След като клиентите усвоят новата технология, тя постепенно ще влезе в масово производство – вероятно между 2027 и 2028 г., като се очаква Intel да бъде първата компания, която ще я внедри“, прогнозира Кореонеро.
Акциите на ASML поскъпнаха с 36% миналата година и с още 32% от началото на настоящата. По-рано този месец пазарната капитализация на компанията достигна половин трилион долара – постижение, достъпно за много малко европейски фирми.
Експертите очакват възходящият тренд да продължи. ASML прогнозира, че през 2026 г. нетните ѝ продажби ще достигнат между 34 и 39 млрд. евро, надминавайки резултата от 32.7 млрд. евро за 2025 г.
Източник: Economic.bg
