• Приходите нарастват с 11% до 1,45 млрд. евро
• Коригираната EBITDAal се увеличава с 12% до 487,5 млн. евро, при марж от 33,6%
• Паричната конверсия се увеличава повече от два пъти до 194,5 млн. евро
United Group, водеща телекомуникационна и медийна компания в Югоизточна Европа, представи финансовите си резултати за шестте месеца, приключили на 30 юни 2026 г. (първата половина на 2026 г.), отчитайки двуцифрен ръст на годишна база както на приходите, така и на коригираната EBITDAal. Приходите нарастват с 11% на годишна база до 1 452,6 млн. евро, а коригираната EBITDAal се увеличава с 12% до 487,5 млн. евро, при марж от 33,6%.¹
Резултатите отразяват продължаващото прилагане на стратегията, която Групата представи през 2025 г. и която трансформира United Group от единна групова структура в модел на управление на портфейл. В рамките на тази стратегия Групата се управлява в три направления: телекомуникации, медии и инфраструктура и инвестиции. Телекомуникационният и медийният бизнес се управляват като отделни компании, всяка със собствен модел, като резултатите им се измерват спрямо собствените им показатели и спрямо най-добрите компании в съответния сектор.
Централното управление на Групата определя стратегията съвместно с всяко от направленията, разпределя капитала между отделните компании в портфейла и контролира изпълнението, като предоставя специализирана експертиза и финансова стабилност, които са извън възможностите на всяка отделна компания. Ежедневното управление на бизнеса е отговорност на управленските екипи във всеки пазар. Всички части на Групата са фокусирани върху създаването на стойност, а компаниите, които вече не отговарят на тази стратегия, се продават.
Всяка продажба се управлява с цел реализиране на пълната стойност и, когато е възможно, осигуряване на добра възвръщаемост на първоначалната инвестиция на Групата. През август Групата приключи продажбата на своя дял от 50% в Nova ICT на IREON Technologies, част от Motor Oil Group, за 60,5 млн. евро в брой. През юли беше договорена продажбата на D Express – сръбския бизнес на Групата за куриерски и логистични услуги – на дъщерно дружество на Austrian Post, като приключването на сделката се очаква през четвъртото тримесечие. Продажбата на бизнеса на Adria News, обявена на 29 май 2026 г., е до голяма степен реализирана, като оставащите стъпки ще бъдат изпълнени в съответствие с условията на споразумението.
В резултат на тези сделки Групата допълнително концентрира дейността си върху пазарите, използващи еврото и валути, фиксирани към еврото. Продажбите на Telemach Bosnia и Telemach Montenegro на BH Telekom продължават да са в процес на изпълнение и зависят от изпълнението на оставащи условия. И двете компании продължават да се представят добре и остават във фокуса на Групата до приключването на процеса.
В телекомуникационния сектор и четирите основни пазара на Групата отчитат ръст на приходите и коригираната EBITDAal. Nova Greece, управлявана от собствен управленски екип, е най-силно представилата се компания, с ръст на приходите от 23% до 531,6 млн. евро и увеличение на коригираната EBITDAal с 31% до 189,7 млн. евро.
Същият дисциплиниран фокус върху създаването на стойност определя и начина, по който Групата разширява клиентската си база. Вместо да преследват единствено увеличаване на броя абонати, оперативните компании се насочват към сегменти, региони и партньорства, при които ръстът на клиентите е рентабилен. Мобилните услуги нарастват с 3% до 8,0 млн. RGUs, а средният ARPU за покритите територии се увеличава с 6% до 18,1 евро. Общият брой единици, генериращи приходи, остава до голяма степен непроменен – 14,0 млн., като ръстът при мобилните услуги, кабелната платена телевизия, интернет услугите в зоните на покритие и OTT компенсира продължаващия и очакван спад при традиционните DTH услуги. Продължаващото изграждане на фиксираната мрежа увеличава с 5% броя на домакинствата в обхвата на мрежата до 4,0 млн.
Маржът се запазва на ниво от 33,6% (първата половина на 2025 г.: 33,3%) благодарение на по-строгия контрол върху разходите в цялата Група и по-добрите брутни маржове при B2B услугите и мобилните устройства. Капиталовите разходи намаляват с 14% до 293,1 млн. евро, или 20% от приходите, като през периода няма плащания за спектър след придобиването на спектър от Vivacom през предходната година и еднократното плащане в Хърватия през декември 2025 година. В резултат на по-високата печалба и по-ниските капиталови разходи паричната конверсия (коригирана EBITDAal минус капиталови разходи) се увеличава повече от два пъти до 194,5 млн. евро спрямо 95,2 млн. евро година по-рано.
United Group допълнително укрепва капиталовата си структура, като през януари, май и юни реализира рефинансиране на обезпечени старши облигации на обща стойност 2,06 млрд. евро чрез три сделки, всички с падеж през 2033 г. През август Групата погаси облигации на стойност 300 млн. евро с падеж през 2028 г., използвайки средствата от емисията през юни. Нетният ливъридж към 30 юни 2026 г. намалява до 4,59x спрямо 4,67x към 31 март 2026 г., а брутният ливъридж – до 4,74x спрямо 4,81x. Това е в съответствие с целта на Групата постепенно да намалява задлъжнялостта си, докато бизнесите ѝ растат.²
Стан Милър, главен изпълнителен директор на United Group, заяви:
„През първата половина на тази година продължихме да прилагаме стратегията си и тя носи стабилни резултати. През 2025 г. заявихме, че ще управляваме United Group като портфейл, а не като единна група, като телекомуникациите, медиите и инфраструктурата и инвестициите ще се управляват отделно. Когато не сме най-добрият собственик на даден бизнес и той намалява стойността на Групата и отклонява управленския фокус, ние го продаваме и през тази половина на годината отново предприехме такива действия.
„Приоритетите ни за останалата част от годината остават непроменени: рентабилен растеж на телекомуникационния и медийния ни бизнес, дисциплинирано разпределение на капитала и приключване на продажбите, които в момента са в ход. Оставаме уверени в перспективите пред Групата и в екипите, които ги реализират.“
Основни резултати
И четирите телекомуникационни пазара отчитат ръст на приходите: Nova Greece – с 23% до 531,6 млн. евро, Telemach Croatia – със 7% до 161,7 млн. евро, Vivacom Bulgaria – с 4% до 392,3 млн. евро, и Telemach Slovenia – с 4% до 148,5 млн. евро. Външните приходи на United Media нарастват с 3% до 172,4 млн. евро.
Коригираната EBITDAal се увеличава и на четирите телекомуникационни пазара: Nova Greece – с 31%, Telemach Croatia – с 12% до 45,8 млн. евро, Telemach Slovenia – с 6% до 42,7 млн. евро, и Vivacom Bulgaria – с 3% до 163,7 млн. евро.
Общият брой единици, генериращи приходи, достига 14,0 млн., като мобилните услуги нарастват с 3% до 8,0 млн., кабелната платена телевизия – с 3% до 1,0 млн., а OTT услугите – с 20%. Този ръст компенсира очаквания спад при DTH услугите с 11% и услугите извън зоните на покритие с 5%.
Продължаващото разширяване на мрежата, основно в България, Гърция и Хърватия, води до увеличаване на броя на домакинствата в обхвата на мрежата. Средният ARPU за зоните на покритие нараства на всички пазари – с 13% при Nova Greece, с 8% при Telemach Croatia, с 6% при Telemach Slovenia и с 4% при Vivacom Bulgaria.
Капиталовите разходи намаляват в повечето сегменти, като най-значителен е спадът при Telemach Croatia – с 41% до 22,6 млн. евро, и Vivacom Bulgaria – с 14% до 56,5 млн. евро. Nova Greece е изключение, като капиталовите разходи там се увеличават с 2% до 151,0 млн. евро в резултат на модернизацията на мобилната радиомрежа и увеличаването на капацитета.
Към 30 юни 2026 г. Групата разполага с 305,8 млн. евро парични средства и парични еквиваленти, както и с 384,9 млн. евро ангажирани револвиращи кредитни линии. След емисиите през януари, май и юни и погасяването през август на облигациите с падеж през 2028 г., Групата няма падежиращи облигации преди 2030 г.
¹ Ръстът на коригираната EBITDAal, изключвайки съвместното предприятие Nova ICT, продадено през август 2026 г., е 8%.
² Ливъриджът се изчислява въз основа на годишната стойност на коригираната EBITDAal за последните две тримесечия. За дефинициите на коригираната EBITDAal, годишната стойност на коригираната EBITDAal за последните две тримесечия, нетния ливъридж и други показатели вижте финансовите отчети на United Group.
За United Group
United Group изгражда и подкрепя водещи телекомуникационни и медийни компании в Югоизточна Европа. Всяка компания се ръководи от собствен главен изпълнителен директор и управленски екип, които са експерти в своята област, познават най-добре съответния пазар и носят отговорност за резултатите. Групата определя стратегията, контролира нейното изпълнение и дисциплинирано разпределя капитала между компаниите в портфейла.
Групата развива дейност в Гърция, България, Хърватия и Словения чрез брандовете Nova, Vivacom и Telemach, както и в Босна и Херцеговина и Черна гора, където Telemach е в процес на продажба. Медийните, инфраструктурните и инвестиционните ѝ дейности включват United Media, United Cloud, Mainstream и Shoppster.
United Group е мажоритарна собственост на BC Partners.
Източник: Banker.bg
