Глобалните инвеститори наливат рекордни суми в европейски акции, тъй като желанието за намаляване на вложенията в Съединените щати се подсилва от нарастващия оптимизъм за състоянието на икономиката на региона. Ако тенденцията се запази февруарският перичен приток във фирмените книжа на компании от Стария континент ще е най-високият в историята, след два последователни рекордни седмични потока от около 10 милиарда долара, по данни на EPFR – водещ доставчик на данни за глобалните фондови потоци и разпределението на активи, която проследява потоците от търгуваните на борсата и взаимните фондове.
Индексът Stoxx Europe 600, който включва книжата на 600 фирми с голяма, средна и малка пазарана капитализация от 17 европейски държави, премина през серия от рекордни върхови котировки този месец, както и борсовите индекси на Великобритания, Франция и Испания.
Европейските борси се възползваха от желанието на големите инвеститори да разнообразят портфейлите си далеч от Уолстрийт и огромния му технологичен сектор, който тази година беше набеден за потенциален балон на изкуствения интелект.
„Много глобални инвеститори искат да се диверсифицират, далеч от скъпия американски пазар“, коментира Шарън Бел, старши стратег в областта на акциите в „Голдман Сакс“, добавяйки, че това е особено валидно за инвеститорите в Съединените щати, които търсят вложения в чужбина. А Европа като пазар на фирмени книжа има различна насоченост „по-малко технологии.“
Ротацията на лидерството на фондовия пазар далеч от гигантите в областта на изкуствения интелект, даде тласък на европейските пазари, най-вече към сектори от „старата икономика“, като банки и природни ресурси.
Бумът на търсенето на физически активи помогна за поскъпването на елитния британския индекс FTSE 100 с почти 7% тази година, като акциите на Weir Group и Antofagasta скочиха с над 20 процента.
Голяма част от паричните средства са се насочили към фондове, следящи пазари извън САЩ, а не европейския, на фона на опасения, че глобалните портфейли са прекалено претъпкани от скъпи акции, свързани с изкуствен интелект. Тази диверсификация е задвижила редица други световни пазари от началото на годината. В резултат, американският S&P 500 е на 76-то място от 92 основни борсови индекса, които следи агенция „Блумбърг“. А най горещата тема е диверсификацията – на валутата, на сектора, на държавата.
Множество инвеститори смятат, че Старият континент предлага такава възможност: Широкият индекс Stoxx Europe 600 се търгува при съотношение цена-печалба от 18.3, в сравнение с 27.7 за S&P 500, по данни на Лондонската фондова борса. Фондовете, концентриран върху Европа, също са привлекли стабилен приток на капитал през последните 12 месеца, след години на безмилостен отлив, показват данните на EPFR, насърчени от раздигането на облаците над икономиката.
Регионалният икономически двигател Германия се върна, макар и към символичен растеж, през миналата година за първи път от 2022 г. насам. Публикуваният преди дни фенруарски скок на фабричните поръчки стимулира пазарите, тъй като инвеститорите се възползват от първите признаци, че историческото увеличение на разходите за отбрана, обявено през март 2025-а, се отразява благоприятно на индустрията.
Беата Мантей – ръководител на поделението за европейска и глобалната стратегия за акции в „Ситигруп“ – заяви, че интересът към европейските акции е бил обусловен от „вътрешни стимули“, както и от преориентиране към сектори извън информационните технологии.
Акциите на фирмите от отбранителния бранш, които скочиха миналата година, натрупаха допълнителни печалби, като германският „Райнметал“ добави 12% към пазарната си оценка от началото на 2026-а, а британската BAE Systems 26 процента.
„Винаги е нужно време, за да се изгради този потенциал и парите (за стимулиране на германската индустрия) да стигнат до мястото, където трябва да бъдат… но е неоспоримо, че това се случва“, коментира Мантей.
Матиас Клайн, старши търговец на ценни книжа в „Банк ъф Америка“ пък уверява, че кредитната институция е установила „подновен интерес“ към германските инфраструктурни компании. „Ако сте макро инвеститор, базиран някъде по света, тази германска история е една от двете или трите най-важни теми, които да считате за уместни за тази година“, допълва той.
Докато най-големите притоци идват от местни европейски инвеститори и от Съединените щати, анализаторите посочват и нарастващото търсене от азиатски купувачи. Томочика Китаока – главен стратег на акции в „Номура“, заяви, че „интересът на японските инвеститори към европейските акции изглежда все по-голям“, посочвайки относително ниските оценки в Европа в сравнение с други региони.
Въпреки това, някои инвеститори остават скептични по отношение на способността на европейските акции да осигурят ръст на печалбата, който може да се конкурира с този на Уолстрийт. Компаниите от състава на S&P 500 са напът да реализират над 12% годишен ръст на печалбите през текущия сезон на обявяване ан финансовите резултати за четвъртото тримесечие, в сравнение с малко под 4% в Европа, според анализ на „Барклис“.
Хани Реда – мениджър на портфейл от множество активи в PineBridge Investments, споделя, че е оптимистично настроен за въздействието на германските стимули върху европейските пазари, но купува конкретни акции, а не индекси като цяло.
Източник: Banker.bg
