В неделя Германия прекрачи граница, която не беше преминавана от основаването на Федерална република Германия през 1949 г.
„Алтернатива за Германия“ (AfD) спечели 43.8% от гласовете в Саксония-Анхалт – първата категорична победа на крайнодясна партия в германска провинция след войната. Партията си осигури 39 от общо 83 места в парламента в Магдебург – само три по-малко от необходимите за мнозинство.
Не по-малко впечатляващ беше резултатът на Християндемократическия съюз (CDU) на канцлера Фридрих Мерц. Делът на гласовете за партията се срина до 17.2% спрямо 37.1% през 2021 г.
Социалдемократите, Зелените и Лявата партия получиха по осем места.
Непосредствените икономически последици би трябвало да са ограничени. Саксония-Анхалт формира по-малко от 2% от германската икономика. По-големият риск е свързан с това, което ще последва в Берлин.
Истинският политически риск е в Берлин
AfD удвои резултата си спрямо 2021 г. и се превърна в първата крайнодясна партия, спечелила избори в германска провинция след Втората световна война.
На национално равнище резултатът затвърждава вече драматичния спад в подкрепата за Мерц. Само 13% от германците са доволни от представянето на канцлера – изравняване с най-ниското ниво за действащ канцлер в историята на проучването ARD-DeutschlandTrend. На национално равнище AfD води с 27% – шест пункта пред CDU/CSU, който има 21%, според последната средна стойност от социологическите проучвания, изчислена от DAWUM.
Това има значение, защото икономическата стратегия на Германия все повече зависи от наличието на федерално правителство, способно да прилага политически трудни реформи.
Виждаме нарастващ риск от политическа безизходица на национално равнище, която би осуетила необходимите реформи и може да ни накара да преразгледаме надолу оценката си за потенциалния растеж на Германия“, заяви икономистът от Oxford Economics Александър Валентин.
Прекият икономически ефект от изборите в източните провинции би трябвало да остане ограничен.
Според оценката на Oxford Economics, Саксония-Анхалт, Берлин и Мекленбург-Предна Померания – трите провинции, в които тази есен се провеждат избори – формират едва около 8% от германския БВП. Заедно те разполагат само с 11 от общо 69 гласа в Бундесрата – горната камара на германския парламент.
Валентин заяви, че нито един от вероятните изборни резултати няма да промени баланса на силите на национално равнище, при условие че федералната коалиция оцелее.
Следователно рискът е свързан не толкова с непосредствен икономически шок, колкото с политическо заразяване. Тежки загуби за традиционните партии могат да засилят вътрешния натиск върху CDU и социалдемократите. Това може да направи още по-трудни компромисите по отношение на пенсиите, пазара на труда и енергийната политика.
Германският корпоративен сектор вече се нуждае от реформи, а не само от повече разходи
Проблемите на германската индустрия никога не са били резултат единствено от недостатъчни държавни разходи. Бавните процедури за издаване на разрешителни, високите енергийни разходи, недостигът на работна ръка, остаряващата инфраструктура и отслабващата конкурентоспособност усложняват дългосрочните инвестиционни решения.
Изоставеният проект на Intel за завод за полупроводници в Саксония-Анхалт се превърна в символ на този проблем. Американският производител на чипове планираше да инвестира 30 млрд. евро в комплекс за производство на чипове, подкрепен с около 10 млрд. евро федерални субсидии и с обещание за 3000 директни работни места. Intel отмени проекта през юли 2025 г.
Предизвикателството е още по-ясно в най-важния индустриален сектор на Германия. Volkswagen AG изпълнява най-мащабното преструктуриране в 89-годишната си история. На 3 септември надзорният съвет одобри „План за бъдещето 2030“, който предвижда съкращаването на още 50 000 работни места в допълнение към вече започналото освобождаване на други 50 000 служители. Това означава близо 100 000 позиции до края на десетилетието – около 15% от работната сила на групата. Четири германски завода – в Емден, Цвикау, Хановер и Некарсулм – нямат гарантирано автомобилно производство след 2031 г.
Акциите на Volkswagen AG са поевтинели със 78% спрямо върховете си от 2020 г.
По-широката картина в германската автомобилна индустрия е сходна.
През първите осем месеца на 2026 г. Германия е произвела 2.65 млн. леки автомобила – с 4% по-малко спрямо година по-рано и с 16% под нивата от 2019 г.
Политическата фрагментация прави решаването на тези проблеми още по-трудно.
Пазарите са предпазливи, но засега не изпадат в паника
Пазарната реакция на регионалните избори в неделя беше сравнително умерена. Индексът DAX се понижи с 0.3%. Доходността по 10-годишните германски държавни облигации се повиши в понеделник само с 1 базисен пункт до около 3.35% – близо до равнища, невиждани от 15 години.
Покачването с 2.8% през юни насам е обусловено основно от по-високите цени на енергията, подновените опасения за инфлацията и очакванията за по-строга политика на Европейската централна банка, а не от самите политически сътресения в Германия. Въпреки това, трайно по-високите разходи по заемите увеличават цената на грешните политически решения.
Има светлина, но има и краен срок
Иронията е, че фундаменталните икономически данни на Германия започват да се подобряват. Индексът на мениджърите по поръчките в производствения сектор на S&P Global скочи от 52.2 пункта през юли до 54.3 пункта през август – най-високото му равнище от 51 месеца. Новите поръчки се увеличиха с най-бързия темп от февруари 2022 г. насам, подпомогнати от разходите за отбрана, строителството на центрове за данни и натрупването на запаси.
Възстановяването на германския производствен сектор набра скорост през август“, заяви Фил Смит, асоцииран директор по икономическите въпроси в S&P Global Market Intelligence.
Това поставя Германия на икономически кръстопът. Изборите в неделя не слагат край на възстановяването. Разходите за отбрана, инвестициите в инфраструктура и подобряващите се фабрични поръчки могат да продължат да подкрепят ускоряването на растежа.
На Германия вече не ѝ липсва фискален ресурс. Това, което е под съмнение, е дали страната все още разполага с необходимото политическо единство, за да го използва ефективно – а двугодишният период, в който ще бъде даден отговор на този въпрос, вече започна.
Източник: Economic.bg
