Националната банка на Швейцария (SNB) оряза до 0% основната си лихва, за да откаже инвеститорите да тласкат нагоре пазарните оценки на швейцарския франк. Редукцията с 25 базови пункта на 19 юни е шестата поред на паричните стратези на институцията след като силната национална валута доведе до спад на потребителските цени за първи път от четири години насам. Решението на банкерите беше очаквано от икономисти и анализатори, като някои от тях дори предвиждаха понижение на лихвения процент с 0.5% и отрицателна лихвена стойност.
„С днешното разхлабване на паричната политика SNB компенсира по-слабия инфлационен натиск“, посочва в официално изявление след съвещанието паричният комитет. И допълва, че „ще продължи да следи изкъсо положението и да настройва при необходимост монетарната стратеги“, като „остава в готовност да се намеси на валутния пазар, ако се наложи“.
Редукцията показва до каква степен прекъсването на нормалния световен търговски обмен от американския президент Доналд Тръмп е повлиял на Швейцария. Председателят на националната банка на Швейцария Мартин Шлегел и колегите му намекнаха през март, че вероятно са приключили с лихвените понижения, но ролята на франка като убежище при кризи ги принуди да продължат да действат.
От началото на годината франкът е добавил почти 2% към пазарната си оценка спрямо кошница от валути. Притокът на капитали, предизвикан от тревогите на инвеститорите от политиката на Белия дом, качи швейцарската парична единица до най-високата котировка към долара за последните десет години и натисна инфлацията под нулата за първи път от 2021-а насам.
Швейцарското решение е противоположно на подхода на изчакване, предприет от мнозинството световни партньори. Ден по-рано, на 18 юни, Федералният резерв запази без промяна американските лихви, „Банк ъф Ингланд“ се очаква да направи същото в следобедните часове на 19 юни. Официални представители на Европейската централна банка пък се ориентират към лихвена пауза след поредицата лихвени редукции.
Слизайки до 0%, SNB не само приключва продължилия повече от две и половина години период на положителни лихви, но и създава най-ниския лихвен стандарт от която и да било голяма централна банка.
Ако възходящият натиск върху франка продължи, централните банкери няма да имат друга опция, освен да слязат под 0%, което техните предшественици направиха между 2014-а и 2022-а. Което ще е сериозно предизвикателство за швейцарските кредитори, защото подобен ход елиминира приходите от депозити и същевременно свива маржа на печалбите от заеми и ипотеки. Шлегел призна, че „никой не обича подобна мярка“, но той и колегите му са готови да пристъпят към нея, ако се наложи.
Другият начин за отслабване на франка е чрез валутни интервенции, но те са придружени с рискове. Вашингтон окачестви Швейцария като валутен манипулатор по време на първия мандат на Тръмп, а в началото на юни добави алпийския оазис към списъка от икономики, които да следи заради валутните политики.
Засега, източник на облекчение за SNB може да е увеличението на цените на суровия петрол след избухналите военни действия между Израел и Иран. Но дори и при този сценарий, перспективата е за по-слаб натиск на цените на дребно, което докарва безсъние на паричните стратези. Те понижиха на 19 юни инфлационните си прогнози: до средно 0.2% през тази година, 0.5% през идната и 0.7% през 2027-а, вместо предишните оценки, съответно от 0.4%, 0.8% и 0.8 процента.
Централните банкери обаче съхраниха прогнозите си за икономиката на страната за ръст в диапазона 1%-1.5% през тази година, въпреки митата на Съединените щати. Правителството пък оценява тазгодишния растеж на 1.3 процента.
Източник: Banker.bg
