Облигации на Telegram в Русия на стойност половин милиард долара остават замразени по силата на западните санкции – доказателство за финансовата експозиция на приложението за съобщения към страната, дори след като основателят Павел Дуров се опита да прекъсне връзките си с Москва.
Компанията стартира серия продажби на облигации през последните години, включително и емисия за 1.7 милиарда долара през май 2025-а, за да изкупи съществуващ дълг. Според запознати с дискусиите на социалната медия с инвеститорите, тя е изкупила обратно по-голямата част от дълговите книжа с падеж през 2026 година. Но облигации за 500 милиона долара са били обездвижени в централния депозитар на ценни книжа на Русия заради западните санкции, твърдят добре информираните източници.
Разкритията подчертават степента, до която Telegram остава уязвим на руски капитал, като санкциите усложняват изплащането на дълга му и възможностите за обратно изкупуване. След руската инвазия в Украйна през 2022 г. организации от Европейския съюз, Съединените щати и Обединеното кралство замразиха активи и наложиха и други ограничения на Националния депозитар за разплащания (NSD) на Русия – ход, който потенциално засяга всяка западна организация с руски притежатели на дългови книжа. Замразяването на активите обаче е особено дразнещо за Дуров, който през последните години се стреми да се дистанцира от родината си, критикувайки спекулациите, че е обвързан с Кремъл, като „конспиративни теории“.
Разкритията се появяват в хода на сондажите на Дуров за потенциално първично публично предлагане на акции (IPO) на компанията, въпреки че тези планове са отложени временно заради съдебни производства във Франция срещу него.
Роденият в Русия собственик на Telegram беше наречен „Марк Зукърбърг на Русия“ за участието си в основаването на най-популярната социална мрежа в страната – ВКонтакте (VK), през 2007 година. Милиардерът заяви, че се е оттеглил през 2014-а след като е отказал да сподели данните на определени украински потребители на VK с руската агенция за сигурност, продавайки под натиск дела си в мрежата на свързани с Кремъл организации.
Приблизително по същото време Дуров основава Telegram и по-късно премества групата в Дубай, твърдейки, че тя ще бъде ангажирана със свободата на словото и ще се противопостави на правителствената намеса. Компанията е уведомила притежателите на дългови книжа, че ще изплати замразените задължения на падежа, а агентът на плащането и депозитарят на облигациите след това ще решат дали то може да се извърши към руските собственици.
За разлика от по-големите американски конкуренти като Meta на Зукърбърг и X на Илон Мъск, „Телеграм“ има по-малко от 100 служители на пълен работен ден. Едва наскоро компанията започна да генерира значителни приходи от своите 1 милиард потребители чрез реклама и абонаменти.
Според неотразени досега данни за полугодието, „Телеграм“ е разполагала с 910 милиона долара в брой и парични еквиваленти към 30 юни 2025-а, в сравнение със 142 милиона долара година по-рано.
Дуров, който има френско гражданство, както и на Обединените арабски емирства, е обект на официално разследване в Париж през 2024 г. заради предполагаем неуспех на приложението да не допусне престъпления, включително съдържание, свързано с малтретиране на деца. Дуров отрече всякакви нарушения.
Притежателите на облигации на „Телеграм“ следят отблизо френския случай за евентуални признаци, че той може да провали плановете за първично публично предлагане, изготвени преди френските съдебни процедури. Последните продажби на облигации на компанията дават възможност на инвеститорите да купуват акции при всяко бъдещо предлагане на фирмени книжа с отстъпка до 20 процента.
„Телеграм“ обяви, че случаят се нуждае от допълнително разнищване преди да стане възможно регистрирането на публичния пазар, но продължавада сътрудничи на властите и същевременно да оспорва категорично вината на Дуров.
Според финансови отчети, които не са одитирани и с които се е запознал „Файненшъл таймс“, приложението за съобщения продължава да отчита ръст на продажбите, въпреки заплаха за лидерите му от френските съдебни производства. Според подадените документи, приходите на „Телеграм“ през първото полугодие на 2025-а са скочили с повече от 65% – до 870 милиона долара, в сравнение с 525 милиона долара през същия период на 2024-а. Близо една трета от постъпленията (или 300 милиона долара) идват от така наречените споразумения за ексклузивност. Характерът им не може да бъде установен, но според анализи на „Файненшъл таймс“ за предишни приходи на „Телеграм“, те са свързани с toncoin – криптовалута, тясно обвързана с приложението за съобщения.
Приходите от реклама са се повишили с 5% – до 125 милиона долара през първото полугодие на 2025-а, а първокласните абонаменти са скочили с 88% – до 223 милиона долара, в сравнение със 119 милиона долара през същия период на 2024-а, тъй като броят на плащащите потребители се е увеличил.
Компанията е уведомила собствениците на облигации, че е напът да постигне финансовите си цели за цялата година, според двама души, запознати с въпроса, което предполага по-нататъшен растеж през второто полугодие на 2025-а.
Според добре информиран източник, „Телеграм“ се стреми да отчете приходи от 2 милиарда долара през 2025 година. Въпреки постигнатата оперативна печалба от близо 400 милиона долара, нетните загуби за полугодието са 222 милиона долара, в сравнение с нетна печалба от 334 милиона долара през първото полугодие на 2024-а. Това се отдава на факта, че компанията е трябвало да обезцени стойността на своите дялове от toncoin, чиято цена постоянно е слизала надолу през 2025 г. на фона на по-обхватния спад на криптопазара.
Toncoin първоначално е създаден вътрешно в „Телеграм“, но в момента се разработва от общност с отворен код, след като проектът се натъкна на регулаторни проблеми с Комисията по ценни книжа и борси на Съединените щати през 2020 година. Оттогава Дуров подкрепя публично монетата, интегрирайки функции на Ton в „Телеграм“ и настоявайки, че рекламата в приложението трябва да се заплаща с криптовалутата.
Общата стойност на цифровите активи е била 787 милиона долара в края на юни 2025-а, срещу 1.3 милиарда долара в края на юни 2024 година. Въпреки това, компанията заяви пред инвеститорите по време на телефонен разговор през последните седмици, че Дуров дава приоритет на подобряването на екосистемата на Ton и по-нататъшното интегриране на криптовалутата в платформата „Телеграм“ през 2026 година. Криптомонетата неотдавна се появи на големи борси като Coinbase, Kraken и Gemini.
Източник: Banker.bg
