SK Hynix едва ли е име, което повечето хора разпознават. Преди две десетилетия южнокорейският производител на чипове памет се бореше за оцеляване. Днес той е втората най-ценна публична компания в Южна Корея след Samsung Electronics.
Бумът на изкуствения интелект промени бизнеса с памети, а SK Hynix се оказа сред големите печеливши. От началото на 2025 г. акциите на компанията са поскъпнали около 13 пъти, а през май пазарната ѝ капитализация достигна 1 трилион долара.
На 10 юли американските депозитарни разписки (ADR) на SK Hynix започнаха да се търгуват на Nasdaq Global Select Market. Така компанията получава достъп до още по-голям кръг от международни инвеститори и капитал.
Какво представлява SK Hynix?
Историята на SK Hynix започва през 1983 г., когато южнокорейският конгломерат Hyundai създава Hyundai Electronics Industries. Компанията се включва в амбициозния опит на Южна Корея да изгради собствена индустрия за стратегически технологии, включително производство на полупроводници.
Първоначално фокусът е върху DRAM чиповете – паметта, която временно съхранява данните, необходими на процесорите за бърз достъп.
Мащабните инвестиции във фабрики и технологии превръщат Hyundai Electronics в един от водещите производители на DRAM през 90-те години. Агресивното разрастване обаче се оказва проблем, когато азиатската финансова криза от 1997–1998 г. удря региона.
Цените на чиповете падат, дълговете растат, а Hyundai започва мащабна преструктуризация. През 2001 г. компанията е преименувана на Hynix Semiconductor и през следващото десетилетие оцелява до голяма степен благодарение на подкрепата на кредиторите. През 2002 г. дори е на път да бъде продадена на американския конкурент Micron Technology, но сделката пропада.
Решаващият обрат идва през 2012 г., когато южнокорейският SK Group придобива контролния пакет от кредиторите и преименува компанията на SK Hynix.
Само година по-късно компанията, съвместно с американския разработчик на чипове AMD, представя първата в света HBM памет – технология, която подрежда множество слоеве DRAM един върху друг и позволява много по-бърз трансфер на данни при по-ниска консумация на енергия.
Защо SK Hynix стана толкова ценна?
Десетилетия наред паметите бяха един от най-цикличните сегменти на полупроводниковата индустрия. Цените се движеха според търсенето на персонални компютри и потребителска електроника, а огромните разходи за изграждане на фабрики изтласкаха редица конкуренти от пазара.
В крайна сметка индустрията се концентрира около три компании – Samsung Electronics и SK Hynix от Южна Корея и американската Micron Technology.
Днес памети има навсякъде – от смартфони и игрови конзоли до автомобили и домакински уреди. Но именно изкуственият интелект промени икономиката на бизнеса.
Колкото по-големи и сложни стават AI моделите, толкова повече памет е необходима на центровете за данни. Това превръща високопроизводителната памет в един от най-важните компоненти и едновременно с това – в потенциално тясно място за цялата AI индустрия.
Тук SK Hynix има сериозно предимство. HBM паметта, която компанията помогна да създаде, се превърна в ключов компонент за процесорите, използвани за обучение и работа на най-големите AI системи, включително ChatGPT и Claude.
SK Hynix е и водещият доставчик на HBM памет за Nvidia – доминиращия производител на AI ускорители.
Кой печели битката за AI паметта?
SK Hynix все още е лидер при HBM, с приблизително 51% от световния пазар според TrendForce. Samsung Electronics държи около 26%, а Micron – приблизително 23%.
Преднината обаче не е гарантирана. И трите компании инвестират агресивно в нови мощности.
Samsung и SK Hynix планират по две нови фабрики в Южна Корея, като общите инвестиции достигат около 800 трилиона вона ($530 млрд.). Micron от своя страна увеличава инвестициите си в САЩ до $250 млрд. до 2035 г.
Следващото голямо бойно поле е HBM4 – най-новото поколение високопроизводителна памет, което предлага по-висока скорост и по-голям капацитет.
HBM4 ще бъде използвана във Vera Rubin – следващото поколение AI ускорители на Nvidia, предназначени да захранват новата вълна от AI центрове за данни. Samsung първоначално поведе, като през февруари започна да доставя първите си серийни HBM4 чипове на Nvidia. Впоследствие и трите производителя получиха одобрение за своите HBM4 решения за Vera Rubin и вече са започнали производство. Очаква се доставките на системите да се ускорят през втората половина на 2026 г.
Защо SK Hynix излиза на Nasdaq?
Стремителният ръст на компанията я подтиква да разшири инвеститорската си база и извън Южна Корея.
Американската депозитарна разписка (ADR) е финансов инструмент, който представлява акции на чуждестранна компания и позволява те да се търгуват в САЩ, в долари. Така американските и международните инвеститори могат по-лесно да купуват и продават акции на SK Hynix, без да търгуват директно на корейския пазар.
За компанията това означава по-голяма международна видимост и достъп до капитал, който ще финансира следващия етап от експанзията ѝ. Сред планираните разходи са нови фабрики и модерно производствено оборудване, включително машини за EUV литография – една от ключовите технологии за производството на най-напредналите полупроводници.
Всеки ADR представлява една десета от обикновена акция. SK Hynix набра $26.5 млрд. чрез продажбата на 177.9 млн. ADR на цена от $149 за брой – около 2.5% от пазарната стойност на компанията.
Това е най-голямото досега листване на американския пазар от чуждестранна компания.
Източник: Economic.bg
