Твърдото послание на председателя на Федералния резерв Кевин Уорш за инфлацията на годишния иконимически симпозиум на банковия клон в Канзас в Джаксън Хол определя септемврийското съвещание на централната банка на Съединените щати като ключов момент в мисията ѝ за овладяване на цените. В речта си на 28 август Уорш не се ангажира нито с насоки за бъдещите действия на паричните стратези, нито с реакция на паричната политика. И вместо това използва презентацията като общ поглед върху подхода си към управлението.
„Не бива да се впускаме в режим, в който участниците на пазара гледат предимно към Федералния резерв за следващата си сделка“, подчерта той. И добави: „Въпреки че (инфлационните) показатели това лято бяха по-добри от очакваните, те не показват, че основните тенденции са се подобрили значително. Трябва да сме уверени, че базовата инфлация се движи към нашето целево равнище ясно и с достатъчна скорост. В противен случай имаме работа за вършене. Това е нашата работа, нашият мандат и нашата задача да я изпълняваме“.
Индексите на фондовия пазар се повишиха след като пазарните играчи прочетоха речта, произнесена в 17 ч. българско време, а доходността на държавните облигации се повиши значително. За чувствителния към паричната политика двугодишен дълг скокът беше с близо 8 базови пункта – до 4.31% – най-високата стойност от края на юли. Книжата приключиха седмичната си борсова търговия на 28 август с доходност от 4.34 процента.
Търговците повишиха и залозите за повишаване на лихвите на съвещанието на паричните стратези на Федералния резерв в средата на септември до 55.7%, или с около 20 процентни пункта над нивото преди речта, по данни на онлайн инструмента FedWatch на борсовия оператор CME Group.
Освен опасенията за инфлацията, които според Уорш трябва да бъдат основната грижа на Федералния резерв, банковият шеф изрази до голяма степен увереност в икономиката, която според него „изглежда се е засилила“. Както е правил и преди, той посочи ползите от изкуствения интелект и отбеляза, че разходите на бизнеса и на потребителите са на добро равнище. Въпреки че признава забавяне при наемане на нова работна ръка, Уорш отдава това на балансиращото се предлагане на пазара на труда. изравняващото се предлагане на работна ръка.
Председателят на щатската централна банка Уорш използва речта си, за да очертае философията си за разработване на политики, като внимателно избягва всякакви сигнали за това какво, според него, трябва да се направи, за да се постигне двойният мандат на Федералния резерв за ниска инфлация и пълна заетост. „Днес стоя тук, ангажиран с дисциплина, а не с решение“, каза той в предварително подготвеното обръщение пред групата от негови колеги от Паричния комитет на Федералния резерв, икономисти и представители на медиите.
Анализаторите и икономистите имат различни интерпретации на първата значима международна публична изява на Уорш след избора му за ръководител на най-голямата централна банка в света.
„Той изложи някои много важни точки за рамката на паричната политика“, коментира за агенция „Блумбърг“ председателят на „Банк ъф Ингланд“ Андрю Бейли. И добави: „Това беше истинска, действително значима реч“.
Управляващият директор на Международния валутен фонд Кристалина Георгиева също похвали презентацията на Уорш. „Той формулира много ясно своите виждания за еволюцията на паричната политика в един бързо променящ се свят“, каза тя. „И ангажиментът му към ценовата стабилност с целева годишна инфлация от 2%, която Федералният резерв трябва да постигне, беше много ясен.“
Анализатори от „Барклис“ и „Сосиете женерал“ смятат, че забележките на Уорш увеличават вероятността от повишаване на лихвите с четвърт пункт на предстоящото съвещание на 15 и 16 септември, последвано от второ повишение през декември.
Evercore ISI отбелязва, че нарасналите очаквания за лихвен ръст са противоположни на предишните прогнози, че последните данни за инфлацията ще позволят на Федералния резерв да продължи стратегията си на изчакване.
Потенциалът за увеличение на лихвените проценти преди междинните избори през ноември може да предизвика критики от американския президент Доналд Тръмп, който назначи Уорш и продължава да призовава за по-ниски разходи по заемите. Тръмп многократно критикува предшественика на сегашния банков председател – Джеръм Пауъл, че не е намалил лихвите достатъчно бързо.
Стефани Рот – главен икономист в Wolfe Research, посочва, че речта е дала силен аргумент за повишаване на лихвите през септември, въпреки че отбелязва, че политиката остава в играта. „Вземайки предвид отношенията на Уорш с Белия дом и предишните ни възгледи за неговите политически сметки, ние поставяме шансовете малко под 50-50“, обобщава тя.
Мнението й подкрепят и наблюдателите на Федералния резерв, които имат различна интерпретация изявата на Уорш. „Изглежда пазарите го приеха като донякъде агресивен, което според мен е справедливо“, коментира Джеймс Клаус – икономист в Института „Андерсен“ и бивш заместник-директор на отдела по парични въпроси на Федералния резерв. „Всичко, което той каза обаче, е, че това просто означава, че имат работа за вършене … и нищо за времето.“
Източник: Banker.bg
