Венецуела ще обяви дълг в размер на 240 милиарда долара – далеч по-висок от предполагаемия, при планираното най-мащабно в историята преструктуриране на държавни задължения след отстраняването на лидера на страната Николас Мадуро от Съединените щати. Заеми са значително по-големи от пазарните оценки от 150 до 200 милиарда долара и те ще станат ясни след като Каракас повдигне завесата пред кредиторите за състоянието на финансите си през следващите седмици, според запознати с въпроса лица.
Временният лидер на Венецуела Делси Родригес се стреми да постигне сделка с кредиторите до края на тази година, която би проправила пътя за завръщането на страната на международните пазари, достъпът до които беше отрязан в продължение на близо десетилетие при заловения от американските военни през януари Мадуро. Американската инвестиционна банка Centerview Partners, наета като финансов съветник от Каракас, е помогнала за изготвянето на план за връщане на дълга на държавата към устойчива основа, който ще бъде публикуван в началото на юли, според добре информираните източници.
По-късно този месец ще бъде публикувана и дългоочаквана макроикономическа рамка, която ще оцени големината на пострадалото венецуелско стопанство на около 100 милиарда долара, в сравнение с 370 милиарда долара през 2012-а – последната година на власт за предшественика на Мадуро Уго Чавес – и ще оцени съотношението на дълга към БВП на над 200%, добавят запознатите с плановете лица.
Необичайно за мащабно преструктуриране на държавни дългове, анализът на устойчивостта на задълженията не е изготвен от Международния валутен фонд. Притежателите на облигации вероятно ще възприемат неблагоприятната оценка на финансите на страната като знак, че Каракс ще поиска значително отписване на стойността на кредитите. Въпреки това, някои членове на венецуелската опозиция се опасяват, че ускореното преструктуриране извън егидата на МВФ може да постави Венецуела в по-слаба преговорна позиция с притежателите на дългови книжа. Венецуелските облигации се търгуват на около 55 цента за долар, в сравнение с 33 цента преди падането на Мадуро, но тези цени не включват неизплащаните с години лихви.
„Това е едно от първите големи преструктурирания, при които МВФ не е автор на анализа на устойчивостта на дълга“, коментира инвеститор. Според него, „МВФ трябва да организира дискусия между кредиторите… (и) подходящ периметър на дълга, който е одитиран.“
Запознати с плановете на Венецуела за задълженията съобщават, че е имало технически дискусии с фонда за икономическите данни на страната и че планът за дълга ще наподобява шаблон на МВФ. Венецуела възобнови бизнес отношенията си с международния кредитор през април след седем години застой. Говорител на МВФ заяви, че негови експерти не са участвали в процеса на преструктуриране на кредитите, обявен от Каракас.
„Служителите на фонда поддържат редовен контакт с венецуелските власти, включително по макроикономическите перспективи, както правим с всички наши страни членки. Фондът е готов да съдейства на властите, ако е необходимо“, добавя говорителят.
Венецуела е на път да засенчи фалита на Гърция от 200 милиарда долара през 2012 г. по време на кризата в еврозоната като най-голямото преструктуриране в историята. То вече се смята за по-сложно от което и да било от досегашните поради разнообразието на задълженията на южноамериканската нация ла и продължителния период, откакто Каракас спря да плаща на кредиторите.
Облигациите на правителството и на държавната петролна компания PDVSA съставляват най-голямата и най-проверена част от дълга на Венецуела в размер на около 60 милиарда долара плюс около 40 милиарда долара лихви след неизпълнение. Той нараства с 5 милиарда долара годишно.
Инвеститорите преди това са изчислили, че Каракас дължи 30-50 милиарда долара на петролни компании и търговски кредитори за неплатени фактури и над 20 милиарда долара съдебни искове, присъдени на фирми, след като режимът на Чавес експроприира собствеността им. Смята се също, че Венецуела дължи 10-20 милиарда долара на Китай – задължения, които държавата е плащала преди това от износа на петрол, но се предполага, че е спрял да обслужва. Както и около 6 милиарда долара на Русия и 4 милиарда долара на банки за развитие.
Правителството на Родригес действа по-бързо от очакванията на много кредитори, стартирайки преструктурирането миналия месец с назначаването на Матийо Пигас от Centerview – френският банкер, който помогна на Гърция, Аржентина и други страни в големи дългови сделки по време на работата си в Lazard. Пигас, който се премести в Centerview през 2020 г. и по-късно към него се присъедини партньорът му от Lazard Хамуда Чекир, има дълъг опит в Каракас. Той е бил консултант по продажбата на Citgo – бившето американско подразделение на PDVSA, и има близки отношения с Родригес, които датират от повече от десетилетие.
Lazard наскоро се е опитал да замени Centerview, като е направил писмено предложение на правителството на Венецуела за работа срещу хонорар от приблизително 25 милиона долара, който според банката представлява „изключителна стойност“, посочват репортери на „Файненшъл таймс“, прочели писмото. Lazard е начисли тази сума и за гръцкото преструктуриране през 2012 година. Каракас обаче е отхвърлил бързо предложението на Lazard.
В официално изявление правителството посочва: „Както и в предишните ни процеси за подбор на съветници, ние приложихме последователен набор от критерии, акцентиращи върху опит на екипа, експертиза, анализ на качеството и познаване на нашите обстоятелства… Въз основа на същите тези съображения избрахме Centerview Partners за наш финансов съветник.“ Хонорарът на Centerview все още не е договорен окончателно, твърдят запознати с дискусиите.
Притежателите на облигации са най-заинтересовани от това колко бързо страната може да възстанови производството на петрол и как е протекло възобновяването на продажбите на суров петрол с посредничеството на Съединените щати след напускането на Мадуро.
Централната банка на Венецуела, която отново започна да публикува редовно някои икономически показатели, огласи тази седмица данни за платежния баланс, които показват продажби за износ на петрол от 5.5 милиарда долара през първите три месеца на тази година – увеличение спрямо 4.4 милиарда долара през последните месеци от управлението на Мадуро, но далеч по-малко от разцвета преди фалита и американските санкции.
Според Джеф Грилс – мениджър на портфейли в Aegon Asset Management – има малък шанс за сделка с кредиторите до края на 2026-а, пресвид сложността на преструктурирането. Той смята, че процесът ще продължи и през 2027 година.
Източник: Banker.bg
